Por Zhang Niansheng, Diário do Povo

Stephen Roach (Foto: Bian Hong)

A economia global encontra-se a atravessar um momento delicado, sendo a fraca procura o problema principal, disse Stephen Roach, investigador na Universidade de Yale e ex-economista-chefe da Morgan Stanley ao Diário do Povo na sexta-feira.

Oito anos após o rebentar da crise financeira, o crescimento mundial mantém-se ainda muito fraco, especialmente no mundo desenvolvido. A procura total nas principais economias desenvolvidas cresce a um ritmo anémico, tendo as políticas de estímulo económico falhado em conseguir os seus objectivos.

Embora o relaxamento monetário tenha estimulado os mercados financeiros, este não teve um impacto significativo na procura ou na economia real. Para delinear as performances das economias de topo, Roach afirma que os EUA necessitam de poupar mais e despender menos. Atualmente, a taxa de poupanças dos EUA é de cerca de 5%, abaixo da média de 9% que apurara nos últimos 30 anos do século XX.

Nos últimos 8 anos, o crescimento anual médio dos EUA foi de 1.5%. Por seu turno, os 12 anos anteriores registaram um crescimento médio de 3.6%. Os EUA precisam de continuar a colocar as atenções nas dívidas das famílias, restabelecendo o equilíbrio da taxa de poupanças.

Roach acredita também que a economia japonesa voltou a entrar em recessão. As políticas do Primeiro-ministro Shinzo Abe, apelidadas de “Abenomics”, parecem não estar a surtir efeito, ou pelo menos não estão a conseguir os progressos que seriam esperados inicialmente. O programa teria por objectivo abarcar reformas monetárias, fiscais, e estruturais. De acordo com os resultados obtidos até agora, é possível depreender que os esforços ao nível monetário não têm sido acompanhados pelas reformas estruturais. A taxa de crescimento médio do Japão nos últimos 3 anos é de 0.7%, ou seja, dentro da média de 0.8% de crescimento dos últimos 21 anos.